股票资本分配杠杆 华润饮料上市首日上涨15.03%，市值超390亿港元

文｜李振兴

10月23日，华润饮料IPO，上市首日，华润饮料股价收盘于16.68港元，涨幅15.03%。总市值达392亿元。

华润饮料共发售3.478亿股股份，发行价定为14.5港元/股。开盘价为16.46港元，最高达16.78港元，最低为15.72港元。也就是说华润饮料最高市值曾达394亿港元。

当天，华润集团董事长王祥明和华润饮料董事会主席张伟通在香港交易所共同敲响了上市锣声。华润饮料（2460.HK）正式在香港挂牌交易，成为华润集团旗下第18家上市企业。

华润饮料董事会主席张伟通在上市仪式上表示，华润饮料在港交所主板上市，标志着正式踏上了国际资本舞台，开启了新的征程。

据了界，1984年，华润饮料前身中国龙环有限公司成立，主要销售贵州特产饮品“刺梨汁”。1990年，“怡宝”正式上市，成为中国第一个纯净水品牌。目前，华润饮料拥有怡宝、至本清润、蜜水系列等产品的59个SKU，产品品类包括包装饮用水、奶茶、咖啡。2023年怡宝品牌包装水销售逾146亿瓶。

在香颂资本董事沈萌看来，华润饮料的发行估值和农夫山泉相近，而华润饮料相对农夫山泉并没有更多差异化优势或产品议价能力，因此未来大概率会保持与农夫山泉相近的估值、上下波动。

长周期来看，库存曲线存在明显的峰值和谷值，两者循环更替。2023年10月份，库存曲线触及谷值，最低达到2101.3万桶。6月至今库存虽然有所回落，但并未破坏上升结构，预计未来库存曲线寻低后，还将继续向峰值波动股票资本分配杠杆，美原油价格将遭受利空冲击。

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